Pantera Bitcoin Fund 创下历史性里程碑，累计收益率突破1,000倍。创始人 Dan Morehead 回顾了基金创立初衷，并重申比特币的长期潜力，预计其未来价格可能达到74万美元。在美国监管明确化和机构投资推动下，比特币正吸引更多主流投资者。Morehead 认为区块链将成为主流资产类别，其金融民主化使命将带来深远影响。文章还回忆了行业早期的挑战以及行业从边缘走向主流的历程。
近日，Pantera Capital 的比特币基金（Pantera Bitcoin Fund）发文，表示基金正式突破了历史性里程碑，累计回报率达到了令人震撼的1,000倍（131,165%）。
从2013年到今天：投资逻辑依旧成立
Morehead 回顾了基金创立的初衷。
他指出，Pantera Bitcoin Fund 的启动时间正值过去11年的最低点，当时比特币价格仅为130美元左右。早期的投资报告仍然充满启发性——基金一开始便购买了全球2%的比特币。如今，尽管比特币价格已飙升至多个数量级，Morehead 依然坚信，这个市场还有很长的增长空间。
他曾在创立基金之初写道：
“比特币的潜力可以类比于公元前1000年的黄金。彼时，99%的财富尚未进入比特币市场。而如今，这个比例或许已缩减至95%，但还有大量空间未被开发。”
机构投资的春天：监管明确带来的转折点
Morehead 特别提到，美国近期实现了区块链领域的监管清晰化，这为像 BlackRock 和 Fidelity 这样的巨头提供了支持，让更多投资者可以通过普通经纪账户轻松参与比特币投资。他预测，这将推动比特币在未来几年进入更多投资者的视野，并实现显著的增长。
此外，他认为新一任美国总统的亲区块链立场为整个行业注入了信心。他指出，“区块链技术的发展符合国家利益”，并预期国会成员将逐步转向中立或支持区块链的态度。
比特币的长期潜力：价格目标 74 万美元/BTC
Morehead 再次重申了比特币作为全球支付系统的潜力，并提出其长期价格可能达到每枚 74 万美元，这对应约 15 万亿美元的市场规模。他表示，这一增长不仅基于历史复合年增长率（CAGR）88%的数据，更受益于行业内外的结构性变化。
“比特币的使命是实现金融民主化，和我们日常所见的消费品如化妆品、社交媒体相比，它对全球的影响力将更为深远。”
行业的成长之路：从困境到辉煌
Morehead 回忆了行业早期的艰难。在2013年底的市场暴跌后，整个行业曾一度陷入低迷，投资者几乎完全失去兴趣。但 Pantera Bitcoin Fund 仍然坚持投入。
Morehead 当时为了募集资金在全球飞行召开了170场会议，仅筹集到100万美元。他感叹，
“今天我们看到加密市场每天交易量达到1300亿美元，这一成长实在令人惊叹。”
此外，他回忆了用比特币支付旅行费用的经历。2014年，团队共用88枚比特币支付了差旅费用，而这些比特币在今天的价值已经超过860万美元。“我们本可以买下两座酒店！”他调侃道。
区块链的未来：成为一种主流资产类别
Morehead 展望了区块链技术作为一种资产类别的未来。他指出，从早期的资产支持证券到新兴市场投资，他一直致力于发现新兴资产的潜力。而区块链的潜力足以比肩历史上其他创新资产类别。他预期，不久的将来，每一家投资机构都将设立区块链团队，并为其配置长期投资比例。
Morehead 认为，
“这是一场非对称性的投资机会，既然未来潜在的回报率可能达到数量级增长，其风险回报比是前所未有的。”
总结：见证时代变革的一部分
Morehead 以幽默的口吻提到：
“比特币刚兴起时，它的市场价值仅与一个卖破洞牛仔裤和宿舍装饰的小品牌相当。而如今，它的价值已经超越了像 Meta 这样的巨头。金融包容性将成为比特币带来的最大变革。”
他坚信，比特币和区块链的潜力仍未完全展现，而未来的机遇将远超我们的想象。
来源：Pantera Capital 官方博客，编辑整理
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Monica 