BGT 之战：探究用户、验证人及协议对BGT的需求 | 深入 Berachain 指南

原作者：Knower Bera
本文编译：Monica

导言

这篇文章深入探讨了Berachain生态系统中的BGT（Berachain治理代币），如何通过三方（用户、验证人、协议）需求的平衡推动治理创新。文章分析了BGT在Berachain独特的PoL机制中的作用，展示了BGT如何赋予用户更多治理权，同时通过应用合作创造更多价值。通过实例如Infrared Finance等，文章揭示了BGT的飞轮效应和生态协同效应对DeFi体验的深远影响。

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BGT到底是什么？

Berachain的三币模型核心是BGT，即Berachain治理代币。去中心化治理是DeFi的杀手级功能之一，但参与去中心化治理常常让人感到像是在做杂事，甚至是一份全职工作。Berachain解决了这个问题。

关于无价值治理代币的争论以及如何让应用为持有者创造价值，这些讨论一直没能取得实质进展。通过手续费分享提案或增加投票权来奖励质押者的计划也未见成效。

BGT和Berachain生态系统内的应用协作现代化了代币的价值，并彻底重塑了治理模式。

Berachain的代币模型围绕两个资产展开：BERA和BGT。BERA是网络代币，而BGT是治理代币。BGT可以以1:1的比例烧毁换取BERA，但BERA不能反向兑换为BGT——用户必须积极为PoL（流动性证明）贡献才能获得治理权。

BGT是不可转让的，这使得治理体验对用户而言更加个人化，而不像其他生态系统中治理代币的价值往往被忽略。这个模型给予了Berachain更大的设计自由，摆脱了传统区块链的严格限制。用户参与生态系统不仅提升了应用的基础效用，也增强了他们获取Berachain治理权的激励。

这个飞轮模型是通过用户将BGT委托给验证人，验证人则投票决定哪些LP池应获得BGT激励。在这个持续的正向反馈循环中，验证人必须与用户和应用协调，以确保各方的利益得到保障。

PoL的杀手级功能在于同时激励了协议层、用户、开发者和验证人。PoS的一个显著缺陷是各方缺乏合作，验证人与推动区块空间需求的用户和开发者的激励机制是分开的。

BGT探索了区块链在真正将权力交到用户手中时会发生什么。本文将详细探讨Berachain生态系统中的协议协同效应，并探讨BGT需求周期如何以独特方式改善用户体验。

BGT的早期阶段

Berachain将用户、验证人和协议定义为BGT的三大需求方。用户希望通过行动获得额外的治理权，应用希望通过BGT补充原生激励来吸引用户，而验证人则希望通过BGT的委托来最大化投票权和收益。这三者之间的平衡构成了一个健康的区块链——用户进行交易并利用应用创造的机会，验证人则确保一切运行顺畅、安全。

推动这个飞轮的初始关键应用之一是Infrared Finance。基于PoL的Infrared流动性质押使用户可以轻松将BGT存入Infrared金库并获得通过iBGT的奖励。

iBGT为用户提供了其他流动性质押代币的资本效率，并额外提供了IRED治理代币的激励。Infrared深度参与了Berachain的DeFi生态系统，这将转化为协议收入和手续费生成。借此，Infrared为Berachain原生资产解锁了新的使用场景，大幅提升了iBGT的效用。

假设核心功能在实际应用中运行顺利，像Infrared这样的应用将允许低接触用户在与PoL交互时，轻松确保他们的资金处于正确的位置，同时为高端用户提供了更多机会。这些去中心化应用（dApps）使那些不愿多操作的DeFi用户能够确保他们的资金得到最佳利用，同时为那些愿意深入挖掘的人提供了超越常规的机会。

DeFi的复杂性可能会使新用户感到疏远。快速浏览Curve会看到一系列似乎难以理解的池子——weeTH/rswETH、ETHx-wstETH、FRAXsDAI——让新手无从下手。像Infrared这样的应用降低了进入DeFi的最低知识要求，同时通过巧妙的机制设计为有经验的用户提供了更多收益机会。

积累BGT的飞轮、协议协同效应以及用户交互驱动了与Berachain的互动。每个决定都很重要，无论是协作审查验证人，还是研究最佳的BGT耕作策略。寻求简单的用户可以找到适合他们的路径，而那些选择深入复杂的用户也有机会获得超额收益。

Infrared本身就很有趣，但考虑到通过其金库驱动的潜在飞轮，可能性更加令人振奋。自Curve战争以来，关于DeFi的社交讨论已经非常频繁，但新出现的飞轮屈指可数，而这些飞轮结合在一起形成了杠杆和激励的奇妙混合。

那些只想通过iBGT奖励获得额外收益的用户可以安心将BGT存入Berachain并提升收益，但Infrared不仅仅停留在此。Infrared还将推出siBGT，iBGT的质押变体，供那些希望进一步提高收益的用户使用。iBGT捕获区块奖励和激励，而siBGT则为用户开启了通过Infrared验证人集合及其BGT池获取额外收益的大门。

Infrared在最近的博客文章中讨论了飞轮效应，涉及其与Kodiak Finance和Gummi之间的协同作用。Kodiak是Berachain的本土流动性中心，它将利用Infrared的金库和社区飞轮，作为其提高协议自有流动性（POL，非流动性证明）的核心。

Kodiak的金库飞轮通过将金库资产分配给Infrared金库来获取iBGT和IRED奖励。此外，Kodiak还将激励Infrared的Gauges以吸引更多BGT激励流向Kodiak池子。其第二个飞轮更多地关注社区，将用户资产引导至Infrared。通过此方式，Kodiak社区可以同时获得Kodiak激励、池费用、iBGT和IRED。

Infrared还将与Gummi的动态货币市场整合，为用户提供杠杆iBGT头寸并获得更高收益的机会。Infrared自然会利用这些核心金融构件，进一步提升iBGT在整个生态系统中的效用。

尽管理论上这听起来很理想，但保持理性很重要。任何金融市场都充满竞争，单凭原生激励并不会让DeFi的激烈竞争消失。

应用程序将不得不面对博弈论的情况，他们会为前端展示的每个基点APY拼尽全力。它们希望比竞争对手更有效地奖励用户。验证人将争夺用户的关注和BGT委托，而用户则处于其中，努力做出重要决策。用户必须仔细考虑资金的去向、资金在池中的存放时间，以及下一个可能需要转移资产的地方。

总结

如果从职业体育的角度看区块链，验证人就像是裁判、教练和总经理合为一体的独裁单位。

区块链是透明的、公正的、加密安全的——但这一切都离不开验证人。以太坊的PoS共识机制依赖验证人将资产承诺给网络以获得区块奖励和偶尔的出块机会。随着超过3200万ETH的质押，这对网络来说是个巨大的成功，验证人也很乐意通过贡献获得大约3-4%的ETH奖励。

对大多数验证人来说，市场波动带来的价格贬值不像在传统金融世界中那么重要。从加密角度看，3-4%的APY相对于DeFi中的天文数字回报并不算有吸引力，但验证人可以通过选择加入MEV-Boost或通过Eigenlayer重新质押ETH来提高收益。这些并非必要，但它们提供了额外选择。

PoL中的博弈论则不同。

验证人不仅与用户和依赖他们的协议有着密切的关系——在Berachain网络上，只要参与，大家都同舟共济。用户从协议获得BGT，将其委托给验证人，并让市场动态决定哪些池能获得更多的激励份额。验证人同样想赚钱，但在Berachain上，他们的赚钱方式与其他网络截然不同。

Berachain的启动可能会看到三方的广泛活动，用户、验证人和协议都将在链上找到自己的位置。在这样的世界中，用户、验证人和协议三方都在同样努力地争夺更多的BGT——激励在那里，等待被抓住。这些关系和联盟将如何进展尚需观察，但机会无穷无尽。

加密货币诞生还不到二十年，我们都仍在学习。Berachain观察到了其他区块链中激励错配的现象，实施了可以填补这些空缺的新系统。PoS验证人没有任何激励与用户互动——Berachain修复了这一点。在Po