了解以太坊 LST 中收益最高的产品

原文：Dinero Finance
编译：离离原上草

pxETH 一直是 ETH LST 中收益最高的，我们常被问到：这是怎么做到的？当 pxETH 提供 8-9% 的以太坊质押收益，而其他竞争对手仅有约 3% 时，这确实是一个值得深入探讨的问题。我们来逐步解析一下。

apxETH 与竞争者（撰写时数据）

双代币设计，带来更多收益

要理解 pxETH 收益的来源，关键在于理解它的设计结构。大多数 LST（流动性质押代币）只使用一个代币。用户质押 ETH，获得一个 LST，然后通过该 LST 获得收益。用户也可以将这个 LST 用于其他 DeFi 协议中，赚取更多收益。但这种设计并非没有问题——这类 LST 往往需要“包装”以适配集成，定价也比较困难等等。

pxETH 采用了不同的路径，它依赖于两个代币：pxETH 和 apxETH。但其实并不像听起来那么复杂。

双代币设计概览

pxETH

当用户首次在 Dinero 上质押 ETH 时，会获得 pxETH，这是一种与 ETH 1:1 挂钩的代币。你可以把它看作一种可以兑换的 ETH 包装代币，类似 WETH，不同之处在于其背后的 ETH 已被质押。但值得注意的是，pxETH 并不获得质押 ETH 所产生的收益。事实上，pxETH 的用户是在主动放弃质押收益，以换取 DeFi 的收益机会——这是许多用户的偏好，因为 DeFi 的收益上限通常要高得多。

pxETH 与 ETH 的 1:1 挂钩，使其更易于被各种去中心化交易所集成，为用户带来了多种收益方式。简而言之，pxETH 的持有者放弃了质押收益，以换取更独特的收益路径。

apxETH

那么质押收益去哪了？这就轮到 apxETH 登场了。用户可以将他们的 pxETH 质押进 Dinero 的自动复投奖励金库中，从而获得 apxETH。

一旦质押，apxETH 的持有者就开始获得 Dinero 所质押的 ETH 所带来的质押收益。这里的机制非常有趣：并不是所有的 pxETH 持有者都会选择质押，而 apxETH 的持有者却能从大部分被质押的 ETH 中获得收益，从而提升了他们的回报。

换句话说，apxETH 的持有者获得的收益，来自于比他们自己实际质押的 ETH 更多的数量。这也就带来了 DeFi 中最优质的 ETH 质押收益——目前高达 8-9%，远高于其他质押选项。

此外，apxETH 还可以在 Morpho、Contango、Pendle 等协议中使用，用于获得杠杆质押收益，或参与对未来收益的投机。

开始使用

如果你已经厌倦了 3% 的质押收益，不妨前往 dinero.xyz 开始体验。在那里你可以找到所需的一切。在完成存入后，前往我们的市场页面，探索专为 pxETH 用户开放的其他收益机会。